日前，证监会批复了首批8家券商的科创板做市商资格。对于科创板做市商制度的即将落地，业内普遍认为能带来以下几方面利好：一是提高做市标的的流动性;二是平抑非理性交易，降低证券市场价格的波动，提高稳定性;三是通过发挥机构投资者在估值方面的专业定价能力，可改善股票价格发现机制，有助于提升科创板股票定价效率。另外，证券行业也有望从科创板股票业务中获得新盈利点。

8家券商获试点资格

日前，证监会官网发布了首批获得科创板做市商试点资格的券商名单，共8家，分别为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券和国金证券。

记者注意到，这8家券商中既有头部券商，也有中小券商。根据科创板股票做市交易业务实施细则，科创板股票做市服务申请采用备案制，取得上市证券做市交易业务资格的证券公司向上交所备案，可为具体的科创板股票提供做市服务。

今年5月，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，主要包括做市商准入条件与程序、内部管控、风险监测监控、监管执法等方面的内容。7月，上交所发布相关规定，明确了做市服务申请与终止、做市商权利与义务、做市商监督管理等方面内容，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。

根据要求，能参与首批试点的券商必须满足最近12个月净资本持续不低于100亿元、最近三年分类评级在A类A级(含)以上两大条件。这也意味着，此次获得科创板做市商资格的8家券商，均是三年A级以上评级的“优等生”。

上交所表示，下一步，该所将根据符合条件的证券公司申请，完成特定科创板股票备案，稳步推进科创板股票做市交易业务上线，全力保障科创板做市商机制有序落地，进一步发挥好科创板改革“试验田”作用，全面推动科创板高质量发展。

充当“市场稳定器”

上交所官网显示，截至昨日，科创板上市公司共463家，总市值57836亿元。在业内人士看来，未来在科创板上市的股票将会越来越多，因此对科创板股票的流动性也有了更高的要求。

北京南山投资创始人周运南向信息时报记者表示，科创板引入做市商的主要目的是充分发挥做市交易中“做市商提供双边报价和撮合交易”的特色交易服务，实现市场报价的相对合理，保证交易的及时和公平，并且与竞价交易优势互补，有效地提高交易效率和流动性，增强二级市场活跃度，降低交易风险成本，也可适度平抑股价的瞬间大幅异动，维持市场稳定。

记者梳理多家券商的观点发现，券商普遍认为引入做市商制度有助于减少股价波动性，同时有助于提升市场流动性。比如，中信建投表示，做市商通过专业的做市双边报价和存货管理能力，可以在较好控制自身风险的前提下，持续为市场提供流动性，有效降低市场买卖冲击成本，并给广大中小投资者带来更好的投资体验。银河证券认为，做市商制度推出将提升科创板流动性，有利于加快科技创新企业赴科创板上市融资进程，也有助于已上市企业的再融资。

华泰证券也表示，科创板做市商制度其实对中小投资者有利。没有做市商制度的市场经常出现由于投资者“羊群效应”导致的证券价格过度反应。做市商在资金、系统、人员等方面的优势可以最大程度地平抑市场的“非理性波动”。得益于科创板做市商制度的前瞻布局，做市商必将成为科创板股票市场的“定海神针”。

券商将增加新盈利点

随着8家券商获得做市商试点资格，科创板股票业务或将成为券商的一个新赛道。“对于证券公司，科创板做市交易业务是一项创新业务。参与科创板做市能够为证券公司增加新的盈利模式，有利于提升证券公司业绩的稳健性。同时，做市交易业务可以与投行业务、研究咨询等业务联动，延展客户服务链条，提升证券公司核心竞争力。”东方证券称。

在申万宏源看来，开展科创板股票做市交易业务有助于促进证券公司建立完整的科创板服务链条，在满足证券公司信息隔离要求的前提下，与证券公司其他业务形成协同发展效应，优化证券公司业务结构，提高证券公司自有资金和证券的使用效率，增强综合金融服务能力和业务竞争力。

财通证券表示，科创板做市制度是中国股票市场丰富交易制度与国际接轨的重大举措，对科创板、证券公司、国内资本市场都具有重大意义。对于证券公司而言，通过积极加入到做市商行列，不断提升自身专业能力，一改过去偏通道的传统业务模式。通过整合资本+投研+交易优势，优化盈利模式，丰富利润来源，证券行业也将迎来高质量可持续的发展。

国金证券认为，科创板做市也对券商的风控能力、资本实力、内控机制等提出了更高要求，促使券商进一步完善自身业务内控以及风控体系，夯实自身业务基础，为构建国际一流券商提供了重大机遇，推动券商高质量发展。

(记者 张柳静)

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