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指数情况：8 月第一周，恒生科技指数录得上涨，单周涨幅为0.69%。主要受到国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》通知和财新网发布7 月财新中国制造业采购经理指数的综合影响。截至2023 年8 月4 日，恒生科技指数PE-TTM 为27.96x，处于恒生科技指数成立以来6.41%分位点。

个股方面，互联网板块股票涨跌不一。港股方面，快手、金蝶国际、微盟集团为本周表现前三；美股方面，仅亚马逊录得股价上涨。年初至今，Meta、亚马逊、网易为累计涨幅前三的股票，累计涨幅分别为158.2%、66.2%、52.3%。

资金流向：美团为南向净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、哔哩哔哩-W、快手-W、金蝶国际、海尔智家；非南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、小鹏汽车-W、小米集团-W、理想汽车-W、金山软件。

行业动态：1）国家网信办就《移动互联网未成年人模式建设指南（征求意见稿）》公开征求意见；2）2023 年上半年广告市场花费同比增长4.8%。

公司动态：1）微信正在灰度测试看一看新图文板块；2）阿里云通义听悟新增自动提取PPT 等三大功能；3）美团在港外卖平台KeeTa 扩大服务范围；4）快手正式上线“大牌大补”频道。

投资建议：自7 月24 日政治局会议以来，互联网行业政策面利好频出；基本面角度，各公司二季度财报集中在8 月发布，我们预计大部分公司二季度业绩比此前预测更好：交易类平台受消费复苏良好驱动；广告类平台消费复苏带动广告主预算回归；游戏行业下半年头部产品集中供应。互联网板块近期持续反弹，恒生科技指数距离2023 年1 月高点仍有一定上涨空间，我们重点推荐基本面扎实、确定性强、个股增速与估值匹配的网易、拼多多、快手及腾讯控股。

风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险等。