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企业开展套期保值业务的本质到底是什么？

寻求一个问题的答案，最重要的是逻辑推理。而在套期保值业务中，我们就可以通过套期会计按照逻辑一步步推导得到答案。这个答案就是——企业开展套期保值业务的本质是获取稳定的正向经营现金流溢出。

首先，我们要知道套期保值的确定性到底指的是什么？

套期保值操作后的结果是获取在期货建仓时刻所对应的现货价格。财务做账的时候必须要知道这个，光看期货的开平仓交易记录是没有用的。

考虑浮动价格的购销合同，当在期货上面建仓进行对应反向操作的时候，套期保值的结果就确定了，该结果就是在期货上建仓时刻所对应的现货价格，也是我们进行期现货核算后所体现的最终现货价格。企业的财务人员在进行套期会计核算的时候把握的就是这个关键。

所以，我们会看到“期货何时建仓比较重要，但建仓以后期货价格的变动就跟套保没关系了”。但是对于期货何时建仓在套期保值业务中是有严格限定条件的，这个限定条件就是企业经营资产的风险敞口，更具体的就是指现货风险敞口的“量、价、期间、方向”等要素。

其次，明确了套期保值的确定性，套期保值的结果在期货建仓时就确定了，那么对于企业的购销两端，套保后其价格也是确定的，从业务上讲其利润也就确定了，但是会计上讲利润就不够准确了，而且必须要通过套期会计核算才能进行准确的评估。因为会计计量、会计确认，它是非常严谨的。一旦业务和财务对不上的话，内部的评价、考核也会说不清楚。

从业务上来讲，进销两端价格确定，赚多少钱也是确定的，我企业获得了一个稳定的利润，这个利润其实就是“营业收入——营业成本”是企业的毛利。所以，如果期货的损益不体现在这里的话，业务和财务是肯定对不上的，涉及到考核是怎么都说不清楚。而且，通过套期会计核算，可以很清楚的看到有多少是进入了经营中，有多少是属于市场给的超额收益。这就对于业务部、财务部、期货部来讲，考核就有了依据，白纸黑字数据呈现在报表中，再清晰不过了。

最后，套期会计核算的结果显示企业有正向经营现金流的溢出。我们老说套期保值“降成本、增利润”，从业务上讲好理解，但从财务上讲就有问题了，或者至少说这不严谨。仅利润表的项目就有3个利润，“营业利润、利润总额和净利润”。到底套保是哪一个？财务做账是需要很清晰的。

投资收益也可以增利润呀，为什么企业不要呢？因为企业想要的是经营稳稳当当的，想要财务报表也是稳稳当当的。特别是在经济下行的周期中，企业希望投资者能看到自己有持续稳定赚钱的能力（毛利），并且不是虚胖（经营现金流）。世界就是这么神奇，套期保值业务正好符合企业这2点要求。

利润是企业赚钱的能力但不代表有钱。会计利润是可以调节的，不然不会有财务造假。但是现金流不行。

三大财务报表——资产负债表、利润表和现金流量表，资产负债表和利润表是一个体系，体现的是企业赚钱的能力。现金流量表是另一个体系，体现的是企业有没有钱。女孩子想找的理想男朋友是希望他有钱也有赚钱的能力。同样地，投资者想找的企业也是既能赚钱也要有钱，有钱就意味着抵抗风险的能力强。所以，刚刚好，套期保值恰好契合在这里面，而这个秘密只有通过套期会计核算才能显现出来，因此，更准确的描述是套期保值的本质是企业获取稳定的正向经营现金流溢出，对于投资者来讲，这样的企业恰恰就是他想要选择的理想男友。

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