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1月30日晚间，A股航司相继披露2022年业绩预告。中国国航(行情601111,诊股)、中国东航(行情600115,诊股)、南方航空(行情600029,诊股)、海航控股(行情600221,诊股)、吉祥航空(行情603885,诊股)、春秋航空(行情601021,诊股)和华夏航空(行情002928,诊股)均预计出现亏损，七家A股航司合计预亏或超1300亿元。其中，国有三大航司的预亏规模均在300亿元以上。

三大航合计预亏超千亿元

公告显示，中国国航预计2022年净亏损约370亿元至395亿元；中国东航预计2022年净亏损360亿元至390亿元；南方航空预计2022年净亏损303亿元至332亿元。

据此测算，三大航司去年合计净亏损在1033亿元至1117亿元区间。头部航司的亏损幅度较2021年进一步扩大。

2021年，中国国航、中国东航和南方航空全年净亏损分别为166.4亿元、122.14亿元和121.03亿元。

此外，去年摘帽的海航控股也预计录得较大亏损，2022年预亏185亿元至220亿元；区域性航司吉祥航空预计2022年净亏损35.7亿元至42.3亿元；低成本航司春秋航空预计去年亏损23.5亿元至26亿元；支线航司华夏航空预计去年净利润亏损17亿元至19.8亿元。

多因素致业绩承压

最新业绩预告显示，与去年前三季度业绩亏损原因大致相同，需求下降、油价高企和人民币贬值仍是上市航司全年预亏的主要原因。

“2022年，受新冠疫情持续影响，旅客出行需求处于低位。公司各主基地市场遭受疫情反复冲击，尤其是在北京市场的运力投入及总周转量降至疫情以来最低。同时，由于油价高企、汇率波动等多重不利因素，公司经营改善的难度进一步加大，主业相关投资企业亦受到严重影响?！敝泄奖硎?。

南方航空表示，期内，国内民航业受疫情反复、油价高企、人民币贬值等多重冲击影响，行业形势严峻复杂。2022年公司运力投入（可利用座公里）和收入客公里同比分别下降约28.1%和33.0%，与2019年相比分别下降约55.3%和64.2%。

去年，我国民航业陷入持续低谷期，民航运输总周转量599.3亿吨公里，为疫情前2019年同期46.3%，旅客运输量2.5亿人次，为2019年同期38.1%。

海航控股还称，除疫情影响外，2022年航油价格处于历史高位，作为航空公司营业成本中占比最大的项目，油价高企导致公司生产成本大幅增加。同时，由于公司的部分租赁债务及贷款以外币结算，2022年人民币汇率的波动导致公司发生较大汇兑损失。

2023年力争盈亏平衡

“2022年，安全压力，疫情防控，经营亏损等因素交织叠加，民航面临前所未有的困难局面。”在年初的全国民航工作会议上，民航局局长宋志勇在工作报告中对去年民航业做出了总结?；嵋榛雇嘎叮?022年全行业亏损达2160亿元。

对于接下来的2023年，民航局已经定下了力争实现盈亏平衡的目标。

实际上，随着防疫措施进一步优化、宏观经济形势稳中向好，民航运输市场已触底反弹，航班量出现明显恢复态势。从上市航司去年12月份的经营数据看，各大航司主要运营指标已经环比出现回升，尤其是此前下滑严重的国内航线，实现止跌回升。

据春秋航空介绍，2022年12月，“新十条” 防疫政策和“乙类乙管”总体方案先后发布，标志着中国民航业迎来复苏拐点。尽管政策调整后，短期客流因全国范围的大面积感染而减少，但随着各地疫情逐步过峰，国内积压需求得到较好的释放，公司也迎来了疫情以来首个盈利的半程春运。

航班管家数据显示，2023年春运前半段（1.07-1.27）全国民航执行客运航班23.7万班次，日均11297班次，恢复至2019年同期的76.3%（国内恢复至90.3%）。

此外，春秋航空认为，随着解除“五个一”、一国一策以及入境后全员核酸检测和集中隔离等出入境管控措施，恢复受理审批中国公民因出国旅游、访友申请普通护照等出入境证件的办理申请，国际航空市场供需同步释放，未来一段时间，预计国际航空运输生产将保持稳步恢复态势。

多家券商机构近期也表达了对民航疫后修复的看好，如国金证券(行情600109,诊股)表示，未来两年航司运力增速放缓较为确定，随着需求回暖，供需缺口将显现，叠加票价市场化航司业绩将大幅反弹。伴随防控措施优化，航班量加速回升，航空盈利弹性将释放。近期油价回落，人民币汇率升值，亦有助于业绩恢复。

关键词： 中国国航 南方航空 春秋航空