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化妆品终端消费市场复苏在望，机构看好国货品牌势能的持续释放。

今日，化妆品板块收盘大涨逾1%，位居行业概念涨幅榜前列。个股方面，贝泰妮(行情300957,诊股)盘中一度涨超5%。公开信息显示，贝泰妮是以“薇诺娜”品牌为核心，在产品销售渠道上与互联网深度融合的专业化妆品生产企业。

化妆品板块今年出现调整，指数年内跌幅超12%，略跑输上证指数。个股方面，青松股份(行情300132,诊股)跌逾30%，上海家化(行情600315,诊股)、贝泰妮、拉芳家化(行情603630,诊股)等个股跌超20%。涨幅居前的个股主要有科思股份(行情300856,诊股)、丸美股份(行情603983,诊股)等，其中科思股份大涨近23%居首。

防疫优化，产业链有望复苏

今年以来在疫情反复+消费信心偏弱的情况下，化妆品消费向大促集中，且短期扰动消费需求释放（今年1-10月限额以上化妆品零售额同比下降2.8%）。

国金证券(行情600109,诊股)认为，短期扰动不改化妆品长期景气。化妆品零售今年6月疫后回暖，7-10月销售淡季表现平稳。国家统计局数据显示，2017-2021年限额以上化妆品零售额复合增速11.4%，高于同期限额以上商品零售总额5.2%的复合增速。2022年3-5月化妆品终端受疫情影响，零售额分别同比下降6.3%、22.3%和11%，6月疫后回暖，零售额同比增8.1%，7-10月销售淡季表现平稳。

近三年，疫情及其防控措施一定程度上影响了消费者购买需求和能力，但也给了高品质低溢价的中高端国货崛起一个弯道超车的机会。东亚前海证券表示，随着“解封放开”措施逐步落地，化妆品终端消费市场复苏在望，看好国货品牌势能的持续释放。

机构关注这些明年净利暴增股

证券时报·数据宝统计，从机构关注度来看，化妆品板块中珀莱雅(行情603605,诊股)、贝泰妮等个股均有50家以上机构评级，上海家化、丸美股份、水羊股份(行情300740,诊股)等个股均有20家以上机构评级。

珀莱雅成立于2003年，历经十几年的发展逐步由日化专营店的大众品牌成长为多品牌、多品类、全渠道布局的国货化妆品龙头。公司股价近年来表现亮眼，年线6连阳，今年累计涨幅超过13%，远强于各大指数同期表现。

相对来说，明年的成长预期是市场关注的焦点。根据机构一致预测，青松股份明年净利增速超过157%居首。此外，嘉亨家化(行情300955,诊股)、水羊股份、上海家化等个股机构一致预测明年净利增速均超过30%。

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关键词： 上海家化 青松股份 同比下降