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配方颗粒国标产品有望逐步实现放量，多只概念股业绩向好。

沪指今日表现平淡，创业板指午后跌超1%。板块方面，烟草、Chiplet、中药、数字经济等涨幅居前，钠离子电池、白酒、眼科、热泵等跌幅居前。

其中，信创概念股持续活跃，真视通(行情002771,诊股)4连板，久其软件(行情002279,诊股)、恒生电子(行情600570,诊股)、久远银海(行情002777,诊股)、星网锐捷(行情002396,诊股)等多股涨停。

配方颗粒方向领涨

板块有望开启千亿赛道

今日，中医药板块领涨A股概念板块，其中配方颗粒方向表现强势，新天药业(行情002873,诊股)午后拉升封板，以岭药业(行情002603,诊股)涨停，华润三九(行情000999,诊股)盘中刷新历史新高，红日药业(行情300026,诊股)等纷纷持续走高。

中药产业包括中草药材、中药饮片和中成药三大支柱产业。中药配方颗粒是将中药材进一步提取和浓缩而成的单位颗粒，具有不需煎煮、卫生方便等优点。配方颗粒有效利用率高，毛利也更高。中药配方颗粒毛利最高达到70%左右，传统饮片的毛利最低约为30%；配方颗粒药效利用率约70%，传统饮片根据煎药者的技巧熟练度药效利用率约30%-60%波动。

近年来，配方颗粒占中药饮片市场比重持续提升，2006年中药配方颗粒占饮片市场比重1.2%，随着中药配方颗粒研究的不断深入，实现每年30%以上增速，产业化趋势逐渐形成，2020年渗透率比重达到12.8%。

西南证券(行情600369,诊股)认为，国标切换加速，截至2022年9月末，国家标准一共颁布了三批，合计有200个品种，目前仍有69个品种标准处于公示阶段。此外，随着省标备案逐步推进，目前已经有红日药业、中国中药、神威药业在省标备案进度上超过400种，能够满足临床常用400种的需求。2021年11月1日之后不允许生产企业标准配方颗粒，目前华润三九、红日药业等企业上半年清理完企标库存，2022年三季度市场主要以国标和省标的配方颗粒为主，国标产品有望在2022年三四季度开始逐步实现放量。

此外，配方颗粒市场规模从2016年的107亿元增长到2020年的255亿元。预计我国未来配方颗粒的替代率约为50%，未来将开启千亿市场。

多股前三季度业绩向好

证券时报·数据宝统计，A股中20只中药配方颗粒概念股股价年内平均上涨10.84%，超半数概念股的股价年内累计录得正值，其中华润三九、康缘药业(行情600557,诊股)、太极集团(行情600129,诊股)的股价涨幅居前，年内累计上涨幅度均超50%。

12股披露了前三季度业绩报告或快报，华润三九的前三季度归母净利润额最大，公司前三季度营收121.11亿元，同比增幅7.53%；归母净利润19.52亿元，同比增长11.17%。公司中药配方颗粒每年增加50味左右地方常用品种，专科线及中药配方颗粒业务成为主要增长点。

佐力药业(行情300181,诊股)的业绩增幅居首，公司营收13.44亿元，同比增长24.66%，实现归母净利润2.04亿元，同比增长55.08%。公司表示，今年中药饮片和配方颗粒业务有较好增长。

资金面来看，本周以来，济川药业(行情600566,诊股)、以岭药业、一心堂(行情002727,诊股)、红日药业的北上资金累计净买入额居前，主力资金方面，以岭药业、红日药业、华润三九本周以来分别获得主力资金净流入4.97亿元、2.47亿元和1.05亿元。

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关键词： 华润三九 红日药业 中药配方颗粒