6月21日，国内基础设施公募REITs将迎来上市一周年，首批上市的9只公募REITs将迎来限售份额解禁。从规模来看，首批9只公募REITs共有21.92亿份基金份额将迎来解禁，占其总基金份额的32%。本次解禁市值和占发行规模比例较高，是否会对二级市场产生较大影响呢?

首批REITs即将迎来解禁

近日，东吴、华安、中航等9家基金公司集中发布公募REITs基金份额解除限售的提示公告，首批9只公募REITs共计有21.92亿份基金份额将于6月21日解禁，占其总基金份额的32%。

据了解，首批公募REITs在首发时的投资者由战略配售投资者、网下投资者和公众投资者构成，战略配售投资者包括原始权益人或其关联方及其他专业机构投资者。其中，原始权益人的限售时间是5年，原始权益人关联方的限售时间是3年，其他战略配售投资者的限售时间是1年。此次解禁限售份额的持有人，是公募REITs投资者中的其他专业机构投资者。

从解禁份额比例来看，中金普洛斯REIT将有52%的份额面临解禁，数量为7.8亿份，位居首批REITs解禁份额第一位。其次是红土盐田港REIT和华安张江光大REIT，解禁份额占比分别为40%和35.33%。记者从各基金公告中获悉，上述3只基金在本次解禁后，流通份额占整体比例均为80%。

此外，首批公募REITs限售份额解禁后，博时蛇口产园REIT可流通份额占比提升至68%;东吴苏园产业REIT、中航首钢绿能REIT等可流通份额占比均提升至60%;富国首创水务REIT、平安广州广河REIT等可流通份额占比均提升至49%;浙商沪杭甬REIT可流通份额占比提升至41.05%。

是否会影响二级市场价格?

在业内看来，限售解禁带来的最大变化是REITs产品被减持进而影响二级市场价格。中金公司发布研报认为，盈利与估值更高的项目被减持的可能性更大。部分战配限售投资者可能在解禁后出于止盈、净值管理等目的选择减持。因此，前期盈利更高的项目被减持的可能性更大。

有业内人士向记者表示，本次解禁市值和占发行规模比例还是比较高的，如限售份额短期集中流通到市场，可能会对二级市场产生一些影响。投资人需要关注相关交易风险，理性看待REITs的长期投资价值。

“长期投资者更愿意继续持有REITs，我们测算浙商沪杭甬REIT、中金普洛斯REIT和红土盐田港REIT本次解禁份额持有人里偏长期配置型的比例较高。”中金公司称。同花顺统计显示，自上市以来至6月16日，首批9只公募REITs中，仅两只出现负收益，其他皆实现上涨，其中首钢绿能涨幅为2.48%，位居前列。

华安基金则认为，限售解禁将有利于促进REITs在二级市场的交易活跃度和市场流动性。解禁后REITs的二级市场走势将是各投资人和资金对于REITs长短期价值判断综合博弈的结果。

那么，投资者应如何注意解禁后引致的风险?中金公司建议，一是提前关注受解禁减持预期影响的市场，及时进行配置;二是增量资金入市是有预期的，需要关注增量资金估值点的偏好和入市时间;三是目前公募REITs与股市和风险偏好有很强的相关性，如果股市走强，可能会带动公募REITs市场走好。

(记者 张柳静)

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