文 | 金卫

(资料图)

一家海产品企业的IPO最近突然终止。

8月14日，上交所发行上市审核网站披露称，决定终止大洋世家的发行上市审核。据披露的原因是：保荐人财通证券撤销保荐而被终止发行审核。

大洋世家主要从事海洋食品的生产与销售和远洋捕捞业务，是“浙商大佬”鲁冠球之子鲁伟鼎执掌的“万向系”成员。

早在2015年，大洋世家就开始筹备IPO，先后接受东方花旗证券、国泰君安等券商机构辅导，2020年由财通证券担任保荐机构，IPO于今年三月获得受理，但5个月后却被终止。

目前，万向系的4家上市公司分别是，分别是万向钱潮、承德露露、万向德农及顺发恒业。随着大洋世家IPO被终止，“万向系”资本市场再落一子的计划落空。

这背后发生了什么？

海产品年收入39亿

大洋世家成立于2009年，公司产品和服务主要包括金枪鱼和鱿鱼等远洋捕捞产品、金枪鱼和虾类等水产加工食品、虾蟹贝和冰鲜鱼等冷冻冰鲜水产品以及餐饮服务。

2019年至2021年，大洋世家营业收入分别为31.58亿、32.80亿、39.39亿，2022年上半年为18.35亿。同期，公司净利润分别为2.6亿、1.98亿、3.92亿及2.34亿元。

对于净利润波动，大洋世家解释称，是受宏观经济等因素的影响。

从收入构成来看，大洋世家的收入主要来源于远洋捕捞产品、水产加工食品，冷冻冰鲜水产品，分别占比为26.9%、21.89%、50.37%。

远洋捕捞产品主要为金枪鱼、鱿鱼。2019年~2021年，大洋世家鱿鱼产量占全国产量的3.75%、5.71%以及3.34%，收入分别是3.89亿元、3.29亿元以及4.44亿元。

同期，金枪鱼的产量占全国产量的11%、14.63%以及12.67%，从超过10%的产量占比来看，大洋世家无疑是国内金枪鱼大佬之一。

2019年~2021年，大洋世家主营业务毛利率分别是14.81%、13.09%、以及12.56%，毛利率出现下滑的趋势。

值得一提的是，报告期内，大洋世家的外销收入占主营收入的41%、42.58%、31.73%，公司称，如果未来进口国家或地区的贸易政策发生调整，或国际贸易市场格局发生改变，可能对出口业务造成不利影响。

与日本供应商有冰鲜鱼合作

大洋世家的股权结构相对简单，控股股东是万向三农，控制了公司90%的股份，剩余10%股份则由大洋投资持股平台持有，万向三农同时也是大洋投资出资99%的合伙人。万向三农则由鲁冠球三农扶志基金100%持有。背后的实际控制人是鲁伟鼎，其父是“浙商教父”鲁冠球。

在股东层简单的背景下，大洋世家在报告期内进行了多次分红：2019年先后完成了2017年、2018年的分红（金额分别为4.09亿元、1.35亿元），2020年分红1.62亿元，2021年再次分红1.89亿元。报告期内合计分红金额达到8.95亿元。

在大手笔分红的同时，大洋世家IPO计划募集16亿元，其中5亿元投向补充流动资金及偿还银行贷款。

大洋世家解释称，通过募投项目补充流动资金，能够增强公司资金实力，缓解短期偿债压力，减少财务费用等。

IPO前分红近9亿元，却要募集5亿元补充流动资金，这也让大洋世家IPO受到广泛争议。

值得一提的是，8月24日，日本核污水正式排入大海。当天，海关总署宣布：全面暂停进口日本水产品！

而大洋世家的进口原料包含日本供应商的冰鲜鱼。

招股书披露，公司海洋食品原料主要来源于远洋捕捞和全球化采购，与国内外多家供应商达成合作关系，包括中水渔业、开创国际、台湾丰群、中鲁远洋等国内金枪鱼资源供应商，CERMAQ等三文鱼资源供应商、EXPALSA EXPORTADORA DE ALIMENTOS S.A等虾类供应商，以及玛鲁哈日鲁等日本优质冰鲜鱼供应商。

公开报道显示：2020年11月，继与日本长崎鱼市株式会社签订1500吨优质日本鲜鱼进口采购协议后，大洋世家又与台湾丰群、日本玛鲁哈日鲁签订61000吨金枪鱼进口采购协议，与日本三菱商事株式会社、挪威莱瑞海产、挪威欧善签订6000吨三文鱼进口采购协议，共进口各类优质水产品68500吨，总货值1.85亿美元。

如今，国内全面暂停进口日本水产品，这是否会影响来自日本供应商的原料鱼？大洋世家的供应体系、经营业绩等受怎样的影响，有待观察。

大洋世家在招股书中也提到：2021年4月，日本政府决定将福岛第一核电站内储存的核废水经处理后排放入海，排放后将对太平洋及全球渔业资源造成影响。虽然各国渔业重视环境?；ぃ蠢床慌懦嬉底试醇跎偌氨晃廴镜姆缦?。

对于本次大洋世家终止IPO，有市场传言称：“沪深板块涉及‘吃穿住’类企业IPO将收紧。”但有媒体报道援引某接近监管人士表示，其实政策没有发生任何变化。

8月18日，证监会有关负责人表示，始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节，更好地促进一、二级市场协调平衡发展。

本次IPO，大洋世家拟募资16亿元，一部分投向海洋食品加工冷藏物流基地项目等。招股书称，投资项目达产后，公司将新增107500 吨各类海洋生物产品的加工能力，产能较目前有较大幅度增长。

不过，伴随着公司IPO终止，大洋世家上述募资计划也暂时宣布告吹了。