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讯，中信建投（601066）指出，变压器是核心一次设备，海内外需求高景气。网内输变电采购总额高增，前两批次同比增长60%以上；网外市场由新能源装机高增带动变压器需求旺盛；海外需求高增，2023H1变压器出口额增速超过25%。核心原材料(硅钢、铜)价格下行，毛利持续修复，整体表现出量利齐增的趋势。而变压器产量增速不及需求增速，供给偏紧，短期内扩产产能难以大规模释放，供需紧张仍将持续。