随着度电成本下降，可再生能源竞争力的持续增强，老牌新能源运营商大唐新能源近几年业绩表现较为突出。2020年至2022年，公司的归母净利润从11.87亿元上升至34.85亿元。

2023年前5个月，大唐新能源的发电量保持较快增长，累计完成发电量15040178兆瓦时，同比增长21.26%。其中，完成风电发电量14080640兆瓦时，同比增长19.26%。

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不过，由于行业的重资本投入属性，大唐新能源的负债率持续保持在60%以上，但近几年已经有所下降。此外，公司的应收账款金额也相对较高，截至2022年末，大唐新能源应收账款及应收票据金额为144.68亿元，主要来自电价补贴。

前5月发电量同比增长21.26%

大唐新能源主要从事风力及其他新能源的发电及售电业务。2010年12月，公司登陆港交所，最终控股公司为大唐集团。

截至2022年末，大唐新能源控股装机容量为14193.37兆瓦，其中风电控股装机容量12687.90兆瓦，光伏控股装机容量1500.47兆瓦。

近期披露的发电量数据显示，2023年前5月，公司累计完成发电量15040178兆瓦时，同比增长21.26%。其中，2023年5月完成发电量2862924兆瓦时，同比增长12.21%。

分业务板块来看，大唐新能源2023年前5月风电发电量、光伏发电量分别为14080640兆瓦时、959538兆瓦时，同比分别增长19.26%、60.85%。

国家能源局数据显示，截至2023年4月底，我国风电装机3.8亿千瓦，光伏发电装机4.4亿千瓦，风电光伏发电总装机突破8亿千瓦，占全国发电装机的30.9%。今年1-4月，全国风电光伏新增装机6251万千瓦，占全国新增装机的74%，同比增长11.5个百分点。

《“十四五”可再生能源发展规划》提出：“2025年，可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右。“十四五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。”

近几年业绩表现较好

2020年以来，大唐新能源实现业绩较快增长。

数据显示，公司的营业收入从2020年93.72亿元上升至2022年124.99亿元；同期，公司的归母净利润增长相对更快，从11.87亿元上升至34.85亿元。

2022年，大唐新能源营收增速有所放缓，但归母净利润加速增长，这与公司当年其他收入和其他收益净额增加、其他经营费用下降等因素密切相关。

2023年一季度，大唐新能源实现营收、归母净利润分别为35.06亿元、11.35亿元，同比分别增长约13.93%、28.25%。

伴随业绩增长，大唐新能源2020年、2021年股价分别上涨59.39%、198.73%。2022年，公司股价有所回调，下跌约34.76%。

2022年末资产负债率64.87%，应收账款逾144亿

大唐新能源从事的业务属于资金密集型行业，因此公司资产负债率持续较高。2020年，大唐新能源资产负债率下降明显，由上一年81.88%下降至当年69.15%。

此后的2021年和2022年，公司资产负债率继续有所下降，分别为68.58%、64.87%。

截至2022年末，大唐新能源带息银行借款及其他借款合计约为545.78亿元。同期，公司账上的现金及现金等价物金额为24.41亿元。

近年来，大唐新能源经营现金流表现较好。2018年至2021年，公司经营活动产生的现金流量净额均超过50亿元。2022年，这一金额达到约132.31亿元。

截至2022年末，大唐新能源应收账款及应收票据（主要为应收账款）金额为144.68亿元。从账龄构成来看，账龄一年以上的应收账款及应收票据占比超过49%。

据公司介绍，集团应收账款及应收票据主要为应收各地区或省电网公司电费收入。截至2022年末，公司来自电价补贴的应收账款金额为133.44亿元。可再生能源电价补贴须待相关政府机构向地方电网公司划拨资金方可收取，因此结算时间相对较长。

近日，国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。风电场“以大代小”改造升级或迎来提速。

大唐新能源于2010年及以前投产风机的单体容量多为1.5MW或以下，或存在较大的改造升级空间。