24日，中国巨石(600176.SH)股价跌停，截至收盘报18.00元，跌幅为10.00%。

近两日，海通证券、中信证券等券商曾发布研报唱多中国巨石。其中，海通证券维持“优于大市”评级;中信证券则给予维持“买入”评级，对应目标价30.14元。

海通证券股份有限公司研究员冯晨阳、申浩、潘莹练于2021年3月23日发布的研报《中国巨石(600176)：迈入智能制造新时代 新一轮成本下行期开启》认为，国外市场，在海外疫情升温、市场需求萎靡的不利条件下，公司密切关注市场前沿信息，保持跟踪了解客户运行动态，根据产能结构合理分配订单，2020年国外收入同比-14.8%，其中20H2同比-9.8%，降幅有所收窄。子公司巨石美国2020年录得亏损1.8亿元，研究员认为随着后期海外疫情的好转，该公司盈利有较大提升空间。

智能制造生产线内部复制驱动成本进入新一轮下行期。维持“优于大市”评级。研究员认为2021年产能投放有限，海外需求复苏仍有空间，玻纤高景气有望维持。预计公司2021-2023年EPS分别约1.27、1.38、1.48 元。给予2021年PE 18~20倍，合理价值区间22.86~25.40元/股。

中信证券股份有限公司研究员孙明新于2021年3月22日发布的研报《中国巨石(600176)：Q4增长高弹性 电子布业务迈向全球龙头》认为，公司销量高增，产品结构优化;四季度毛利率提升明显;成都整厂搬迁贡献净利润，投资收益增加源自中复联众盈利提升;智能制造基地几近完工，新一轮冷修助力公司成本下降。

2021年玻纤行业高景气度料仍将持续，中国巨石作为全球玻纤行业龙头有望充分享受量价齐升。未来发展方面，粗纱新建智能制造产线及冷修技改料将进一步降低生产成本，电子纱及电子布将打造第二成长曲线。受益玻纤行业景气向上，价格提升及电子布业务带来新的利润增量，上调公司2021/22年归母净利润预测至47.92/51.76亿元(原预测为27.21/32.23亿元)，新增2023年预测59.88亿元，对应EPS预测 1.37/1.48/1.71元，当前价格对应21-23年PE为16x/15x/13x。考虑到公司的行业竞争地位与业绩增长潜力，给予2021年22倍PE，对应目标价30.14元，维持“买入”评级。

关键词： 中国巨石 中信证券