欧菲光(002456.SZ)17日股价一字跌停，截至发稿报9.14元，跌幅9.95%。

昨日晚间，欧菲光披露《关于特定客户业务发生重大变化的公告》称，公司境外特定客户计划终止与公司及子公司的采购关系，后续公司将不再从境外特定客户取得现有业务订单。

欧菲光2019年经审计境外特定客户相关业务营业收入为116.98亿元，占公司2019年经审计营业总收入的22.51%。欧菲光称，本次境外特定客户订单变化对公司经营和业绩的影响尚在评估中，公司拟对相关设备等资产进行减值测试，截至2020年12月31日，相关设备资产账面价值约为32.82亿元(未经审计)，约占公司2020年12月31日归属于上市公司股东净资产(未经审计)的31.78%。

随后，中小板公司管理部发布关于对欧菲光的关注函(中小板关注函【2021】第133号)，要求欧菲光补充披露境外特定客户计划终止采购关系的时间、目前与该特定客户相关的订单情况;评估境外特定客户终止采购关系事项对公司财务状况的影响;对于前期已披露《2020年度业绩预告》、《2020年度业绩快报》，如涉及业绩预告、快报修正，要求欧菲光及时修正等。

上月，中信证券与民生证券曾发布研报唱多欧菲光，其中，中信证券维持“增持”评级，民生证券维持“推荐”评级。

2月8日，中信证券发布研报《欧菲光(002456)：签署《收购意向协议》拟剥离境外特定客户业务 未来聚焦安卓和车载光学》，研究员为徐涛、胡叶倩雯、梁楠。研报称，公司发布关于签署《收购意向协议》的公告，拟剥离面向境外特定客户的摄像头模组相关业务，交易对方为闻泰科技。剥离后公司将聚焦以安卓端光学(镜头、模组、3DToF等)为核心的业务，有望加速在主流客户中的渗透。

中信证券称，公司是国内消费电子光学模组龙头，若剥离亏损触显业务完成后，将进一步聚焦光学主业，后续随着交易落地，公司有望实现高确定性增长。未来多摄、3Dsensing、屏下指纹等光学创新延续，预计公司将持续受益。维持公司2020-2022年EPS预测为0.32/0.56/0.74元，维持“增持”评级。

同日，民生证券发布研报《欧菲光(002456)：剥离大客户摄像头模组 专注镜头与安卓模组》，研究员为王芳。研报称，本次主要剥离向境外大客户供应的镜头模组业务，剥离之后公司摄像头业务将聚焦镜头业务以及安卓系摄像头模组业务，公司更加聚焦消费电子、车载等多领域的光学及微电子等核心业务，持续优化公司内部资源配置和业务结构，提升高附加值产品占比。2020H1尽管受疫情影响，公司镜头业务收入3.6亿元，出货量近1亿颗，公司镜头业务持续扩产，21年有望高增长。公司此前公告定增67.6亿元，投向镜头以及3D传感器等业务。

民生证券预计2020-22年公司营收至490/520/600亿元，归母净利润至8.5/10.2/12.2亿元，对应估值32/27/23倍，参考SW电子2021/02/05最新TTM估值48倍，我们认为公司低估，维持“推荐”评级。

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