今日，龙蟒佰利(002601.SZ)跌停，截至收盘报37.57元，跌幅9.99%。2月18日，龙蟒佰利盘中创下阶段高点51.68元，收报48.64元，涨0.33%。

上月初，东兴证券、华安证券、申银万国均发研报唱多。

2月2日，东兴证券研究员刘宇卓发研报《龙蟒佰利(002601)：钛白粉价格持续上涨看好公司市占率加速提升》称，长期看好公司成长为全球第一钛白粉龙头，向钛原料、钛金属行业延伸成长为全球性钛产业链龙头，向锆、钪领域储备延伸，进一步提升中远期潜在增长动力。东兴证券维持此前对公司的盈利预测，预计公司2020~2022年净利润分别为28.7、37.7和46.1亿元，对应EPS分别为1.41、1.85和2.27元，当前股价对应2020~2022年PE值分别为28、21和18倍。维持“强烈推荐”评级。

2月5日，华安证券研究员刘万鹏发研报《龙蟒佰利(002601)：硫酸法钛白粉新增产能对公司盈利影响几何?》称，高成本扩能有利于产能成本曲线结构，龙蟒佰利安全盈利再提升。据测算，相较于边际产能现金成本，龙蟒佰利硫酸法钛白粉的安全盈利空间达到约4200元/吨，且随着一体化程度加深和原料配套率提升仍有进一步扩大空间。国内硫酸法钛白粉企业新增产能成本高于龙蟒佰利，位于国内硫酸法钛白粉产能成本曲线中部以上区间，其扩产行为不会改变陡峭的钛白粉产能成本成本曲线。拥有最低成本的龙蟒佰利超额收益不变，并有望再提升。预计公司2020-2022年归母净利润分别为27.23、35.95、46.03亿元，同比增速为5.0%、32.0%、28.1%。对应PE分别为18.46、13.99和10.92倍。维持“买入”评级。

2月8日，上海申银万国证券研究所有限公司研究员李楠竹、宋涛发研报《龙蟒佰利(002601)：钛白粉淡季大幅提价看好21年钛行业景气上行》称，维持公司2020-2022年盈利预测，预计实现归母净利润27.1、37.6、48.5亿元，对应PE为31X、22X、17X，我们坚定看好钛白粉景气回升和公司全产业链布局，维持“买入”评级。

关键词： 龙蟒佰利 申银万国