虽然“一行两会”的掌门人们已离开现场，但2019陆家嘴论坛第二天上午的第一场全体大会依旧成为陆家嘴金融城当日的焦点：中国人民银行前行长周小川与自称为“极客”的2018年诺贝尔经济学奖获得者保罗·罗默在会上进行了一场真正的“高端对话”。

高科技企业形成垄断并不为经济创造价值

“当今社会科技发展迅速，近年来大数据、人工智能等新技术大范围进入应用领域，但为何却没有在全世界范围内看到全要素生产率的上升，这似乎有悖于您得诺奖的‘内生增长’理论?”对话一开始，主持人就向保罗·罗默抛出了一个有些让人意想不到的问题。

“的确，我的整个研究生涯都一直在关注硅谷、斯坦福等地区科技创新生态的发展。”面对略显“刁钻”的提问，保罗·罗默坦然应对，“造成当前这种现状的一大原因就是各领域的‘领头羊’式高科技公司都逐渐成为了垄断者。”他解释，这些高科技公司在取得行业领先之后都会针对一个特定市场创造出一个平台并提供免费服务，但当平台开始锁定用户后，就开始提高收费获得高额利润。“这已经成为高科技企业的商业模式，它们把更多的钱投入到建设垄断性平台当中，却没有投入到提高生产效率方面。”

如今，高科技巨头的“垄断”行为的弊端已在全球贸易摩擦中有所显现。因此，保罗·罗默建议，在推动科学技术商业化时应该努力保持科技的多样性，比如芯片不应该都使用同一个架构，全世界的服务器也不应该都使用同一个系统。“垄断会使世界经济变得更脆弱。在反垄断方面，经济学家和政府监管部门还有许多可以努力的空间。”

周小川非常赞同保罗·罗默的观点，他补充表示，像贸易领域一样，在科技领域也是合作形成的生产力最有效率，也对各方最有益，“如果硬要割裂，或形成垄断，则降低了大家的发展速度和成本。”

提高股权融资比例是中国金融开放的方向之一

金融危机以来，全球经济的发展路径与更早前几十年相比发生了巨大的变化，比如全球潜在经济增长率开始下行，新兴科学技术开始重塑未来经济，全球化进程停滞不前甚至倒退等。在此背景下，全球都在关心中国的金融开放战略如何制定。

因此，“中国金融开放”既成为这场全体大会的主题，也成为周小川和保罗·罗默讨论最为热烈的一个议题。

保罗·罗默认为，中国的金融开放应该首先围绕提高中国企业通过股权融资创造社会价值的能力。“在这方面，中国和世界领先水平还有很大差距。”

保罗·罗默解释，基于股权融资的公司很容易解决破产的问题，也比较容易进行风险控制，还有更大的空间进行创新。但如果是通过债权进行融资，公司就很难获得这三方面的“红利”，一般需要绕过很多障碍才能解决这三方面的问题。“从当前数据看，中国的金融体系有些过度依赖债务，风险很大，应减少对债务的依赖。”

“中国的股权融资市场，即直接融资市场是改革开放后才建立起来的，计划经济时代没有。”周小川认为，中国当前的现状也是历史发展的产物，因此需要进一步金融改革和开放才能解决当前问题。

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