在酷暑之下，关于严冬的天气问题似乎遥不可及。但就在上周，欧洲的能源市场却闻到了危险的气息。

上周四（8月10日），雪佛龙和伍德赛德能源集团双双表示，他们正在与工会举行谈判，澳大利亚三个液化天然气（LNG）工厂的海上天然气平台受到罢工威胁。高盛指出，潜在的罢工意味着全球约10%的液化天然气产能面临风险。

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在罢工威胁震动了投资者之后，天然气期货价格随之出现暴涨。

政策或转鹰

市场人士认为，随着能源价格再次上涨，欧洲央行可能将采取更加鹰派的政策调整，并表示欧洲央行官员将设法阻止长期通胀预期进一步上升。

ING高级利率策略师Benjamin Schroeder表示，“突然之间，一些通胀警报再次响起…最近天然气价格的波动突显出，供应中断的风险对近期较为温和的通胀形势构成了挥之不去的威胁。”

Schroeder补充道，欧洲央行的强硬态度可能升级，以遏制价格上涨风险。

所以，市场的下一个焦点将是欧洲央行于周一公布的通胀预期调查结果。能源价格拖累了包括英国在内的许多欧洲市场，英国将于周三公布通胀数据。

尽管欧洲在寒冷天气的天然气供应仍然充足，但该地区为此支付的费用仍是美国的四倍，是疫情爆发前的两倍左右。随着能源价格飙升，一项衡量长期通胀预期的市场指标上周达到2010年以来的最高水平。

目前市场预计，欧洲央行9月份加息25个基点的可能性为40%，预计明年可能降息66个基点。

“更大的决心”

交易员和策略师还提醒道，欧洲大陆的能源安全脆弱还将与债券市场的风险挂钩。

Schroeder警告称，不要贸然进入收益率曲线趋陡交易，即押注长期债券收益率的上升速度将快于短期债券。对此他指出，市场不应低估欧洲央行的“决心和毅力”。

荷兰合作银行也认为，鉴于能源价格进一步上涨的风险，欧洲央行可能需要表现出“更大的决心”来应对通胀。

荷兰合作银行高级利率策略师Lyn Graham-Taylor表示，“对欧洲央行来说，能源是一个非常重要的关键。” 他更倾向于将曲线趋陡交易的专注点放在对政策不太敏感的5年期和30年期债券，而不是2年期和10年期债券。

盛宝银行高级固定收益策略师Althea Spinozzi表示，“能源是将使通胀保持在高位并高于央行目标的因素。”

Spinozzi预计，欧洲央行不会进一步加息，而是会在更长时间内按兵不动。她倾向于政策敏感的短端收益率曲线，并预计收益率曲线在10月前将趋平。

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