A股啤酒上市公司半年报已披露完毕。其中，青岛啤酒、重庆啤酒与燕京啤酒这几家龙头企业净利润均呈现双位数增长，珠江啤酒、惠泉啤酒2家区域企业营收、净利均呈现双位数增长。值得一提的是，惠泉啤酒广告费上半年猛增4倍。

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数据显示，2023年1-6月，中国规模以上企业啤酒产量1928万千升，同比增长7%。

申港证券研报认为，中国啤酒高端化的进程不是过半，不是趋近终结，而是刚刚开始。在结果上，尽管体现为当前中端及主流价格带(4-8元)仍占据绝对主力，10元以上酒的占比仍低，但价格是结果而非原因。上述问题逐步改良，乃至逐一解决的过程，将会是推动中国啤酒吨价持续提升的过程。

上海证券分析师王珠琳认为，国内啤酒市场高端化趋势不改，产品结构优化有望持续抬升啤酒吨价，同时反倾销关税取消后有望改善成本，进一步释放利润弹性，其中大麦进口比重高的啤酒企业也将率先受益。

青岛啤酒上半年最赚钱

财报数据显示，上半年营收居前三的是青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒，营收分别达215.92亿元、85.05亿元、76.25亿元，净利润则分别为34.26亿元、8.65亿元与5.14亿元。

营收方面，珠江啤酒同比增幅最大，达到14.01%；其次是青岛啤酒，上半年同比增12.03%。净利润方面，青岛啤酒上半年净利润最多，达34.26亿元；燕京啤酒净利润同比增幅较大，达到46.57%。

*ST西发和兰州黄河上半年业绩表现不佳。数据显示，*ST西发上半年营收同比降20.25%，兰州黄河则降8.12%；净利润方面，*ST西发上半年亏损0.18亿元，同比降2.84%；兰州黄河上半年净利虽实现正增长，但同比下降23.38%。

作为区域啤酒企业，惠泉啤酒上半年实现营业收入3.47亿元，同比增长10.26%；实现净利润2227.04万元，同比增长38.39%。

惠泉啤酒广告费猛增

值得一提的是，2023年上半年，惠泉啤酒销售费用达2172万元，较上年同期增长14.64%。其中，上半年广告费用花销约303万元，去年同期约为58万元，同比增加421.07%，增幅居首。

来源：惠泉啤酒2023半年报

惠泉啤酒在半年报中称，报告期内，公司主要业务未发生变化。公司的主要经营业务为生产销售啤酒，主要产品是惠泉一麦、惠泉纯生、惠泉欧骑士和惠泉鲜啤系列产品等。公司聚焦资源发力中高端，提升中高端产品市场竞争优势，形成以“惠泉一麦”主力产品与高端、个性产品多元组合的产品矩阵，公司千升酒营收增长1.58%，毛利率提升1.36个百分点。

报告期内，公司福建、江西重点区域市场销量同步实现双位数增长，其中，在主要区域泉州市场销量整体增长15.19%。同时，公司省外多处新兴市场也有较好表现，多个地区取得双位数以上增长。

此外，燕京啤酒上半年广告宣传费2.55亿元，去年同期为2.24亿元。而燕京啤酒目前是惠泉啤酒第一大股东，持有惠泉啤酒50.08%的股份。

广告宣传费同比两位数增长的还有青岛啤酒、*ST西发和兰州黄河。青岛啤酒上半年广告及业务宣传费用(未经审计)8.53亿元，去年同期为6.95亿元，同比增加22.73%。*ST西发上半年广告宣传费16.88万元，去年同期9.81万元，同比增加72.07%。兰州黄河上半年广告费及市场投入费用844.97万元，上期发生额745.91万元，同比增加13.28%。

来源：读创财经

审读：汪蓓