2023年8月9日晚，浦发银行发布了2023年中报快报：浦发银行近日即将发布2023年半年报，根据8月9日发布的业绩快报，归属净利润盈利231.38亿元，同比减少23.32%。对于这份财报本来我没啥可说的，毕竟我在浦发银行一季报点评末尾已经明确表示不看好本年浦发银行的业绩：

(资料图)

“高管放弃粉饰报表的原因究竟是洞太大不得不补？还是打算破罐破摔舍弃一两年的业绩把贷款的不良资产历史包袱处理干净？不论是哪一种，这都预示着浦发年内的业绩都不会有显著改善。”

但是，我看到网上不少银黑把浦发的业绩快报作为佐证阐述银行业整体不行了，好像中国银行业马上就要步小日本的后尘似的。这里我先要表明我的观点：浦发烂是它自己的问题，是浦发经营的问题，它代表不了整个中国银行业，更代表不了上市银行。

由于快报披露数据有限，我只能从现有的数据中尽量挖掘相关的信息。首先看营收数据，半年快报营收912.3亿同比下滑7.52%，这个幅度大于一季报的下滑3.85%。如果单看2Q的数据就更糟糕，2Q单季营收431.51亿，环比下滑10.25%，和2022年第二季度同比下滑11.29%。

考虑到浦发银行的营收里面2/3是净利息收入，大概率2季度单季的净利息收入出现了较为明显的环比下滑。浦发银行第二季度总资产环比增长不到1%。这就意味着浦发银行的净息差在第二季度又出现了比较明显的下滑。

接下来我们再来分析一下净利润情况。浦发银行半年报归母净利润231.38亿同比下降了23.32%。第二季度单季浦发银行归母净利润只有可怜的73.07亿，环比下降53.84%。今年第二季单季同比2022年第二季单季归母净利润下降32.5%。所有，这些数据都表明浦发银行在2季度的基本面显著恶化，而且恶化程度超过营收的恶化程度。

根据我们的常识税后净利润=营收-营运费用开支-信用减值损失-企业所得税。根据目前披露的信息看，浦发第二季度的税前利润为70.5，比当季归母净利润还少2.57亿，这说明浦发银行第二季度享受了所得税退税优待。另外，在目前经营困难的大环境下，浦发银行的营运费用估计不会有显著增长，大概率是同比持平（类似于第一季度）。

将所有的信息汇总一下营收同比降低了约55亿，税前利润降低了47亿，如果营运费用保持和去年基本不变，那么就意味着今年2季度的信用减值和去年基本相当，在230亿左右。根据2022年贷款减值占比占信用减值的比例可以估算出浦发银行当季计提了约197亿的贷款减值损失。

浦发银行快报披露不良贷款743.02亿，比一季报的755.54亿降低了约12.5亿。拨备覆盖率170.45%，我们可以推算出浦发银行的贷款减值准备余额约为1266亿。根据一季报数据推算，浦发银行一季度贷款减值准备余额约为1215亿，所以减值准备增加了约51亿。根据2022年的数据推测，单季收回已核销约22亿。

按照上面准备的数据，我们可以推测出浦发银行单季核销不良约为=197+22-51=168亿。最终，第二季新生成不良的下限大概在155亿左右。这个数据略高于2023年一季度的下限140亿，和2022年全年平均季度新生成不良下限基本相同。这说明截至2023年中报，浦发银行的新生成不良水平依然很高，没有显著下降。

从快报提供的有限数据和我们的分析框架，基本可以判断浦发银行第二季度的净息差还在持续下滑，而且幅度不会特别小。浦发的新生成不良水平依然保持在较高位置，这也说明其对于存量不良的出清动作尚未完成。

后面，等浦发的中报正式发布后，投资者主要应该关注净息差的环比变化到底有多大，是资产端下降影响大还是负债端成本上升影响大？另外，作为不良预备池的关注贷款是否有好转的迹象，还有就是房地产不良的披露是否充分。

浦发银行今天的基本面表现完全不出乎我的预料。需要注意浦发的净利润下降是它自己的问题。虽然，今年上市银行的基本面整体弱于2022年，但是绝大多数银行的中报应该还是能保证净利润正增长的。市场对于经济衰退，房地产和地方债务暴雷的猜想在我看来绝大多数都是杞人忧天了。

@今日话题 $浦发银行(SH600000)$