日前，国家级专精特新“小巨人”扬德环能成功闯关北交所IPO，A股光伏上市公司阵营即将又添一支新军。

今年第197家过会

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8月1日，北京证券交易所上市委员会2023年第39次审议会议结果出炉，扬德环能符合发行条件，上市条件和信息披露要求，成功过会。

根据官方可查信息显示，这也是今年过会的第197家企业。其中，上交所和深交所共过会160家，北交所过会37家。

公开资料显示，扬德环能主营业务以低浓度瓦斯综合利用、分布式光伏发电、分布式天然气供热等项目为主。

据招股书披露，该公司拟在北交所发行的股票数量不超过5,000万股（未考虑超额配售选择权），不超过5,750万股（含行使超额配售选择权发行的股份），拟IPO募资约1.85亿元，用于瓦斯发电站建设运营项目、研发中心建设项目、偿还金融机构借款、补充流动资金。

近三年累计净利润超2亿

在业绩方面，扬德环能近三年业绩保持稳定。2020-2022年，该公司实现营收分别为3.01亿元、3.32亿元、3.43亿元；实现归母净利润分别为6567万元、7105万元和7132万元；扣非净利润分别为6205万元、6873万元和7215万元；近三年扣非净利润合计2.03亿元。

分业务来看，在2022年，该公司低浓度瓦斯综合利用业务收入最高，达到2.84亿元，占总营收规模的85.05%；分布式光伏发电收入为4006万元，占总营收的11.97%。

在毛利率方面，该公司毛利率近五年来整体呈现下降趋势，由2018年的46.6%下降到2022年的41.6%。其中，光伏业务毛利率高达60.8%，瓦斯综合利用业务毛利率为41.3%，而分布式天然气供热毛利率为-16.0%。

在净利率方面，该公司近五年来的净利率整体呈现增长的趋势。2022年，其净利率为21.1%，同比略降0.72%。随着分布式光伏业务的扩大，该公司未来净利率仍有上升的空间。

在研发投入方面，该公司近五年的研发费用占营收比例整体呈现增长趋势。2022年，其公司研发费用为641万元，同比减少11.4%。

在下游客户方面，公司客户以企事业单位为主，包括国家电网、山西焦煤集团、协合新能源集团、潞安化工集团、华阳新材料科技集团等知名企业。

今年一季度，该公司实现营收8226.11万元，实现归母净利润2039.69万元，同比增长4.68%；扣非净利润为1864.31万元，同比增长-3.45%。

分布式10年增长超50倍

近几年来，我国分布式光伏电站发展呈现出爆发式增长态势。

据国家能源局统计，2022年，我国光伏新增装机容量达到87.41GW，其中分布式光伏达到51.11GW；当年累计装机量达392.04GW，其中分布式光伏电站累计并网容量为157.62GW，大约为2013年末的51倍。

今年上半年，我国光伏新增装机容量78.42GW，同比增长154%；其中分布式光伏40.96GW，分布式依然是光伏装机增长的主要引擎。

同时，在国家“双碳”战略的推进下，未来我国光伏行业仍将保持较快发展。据中国光伏行业协会预计，到2025年，中国光伏累计装机规模有望突破650GW。

此外，随着技术进步，光伏电站的投资成本逐步下降。根据中国光伏行业协会出版的《中国光伏产业发展路线图》（2021版）2022年我国工商业分布式光伏系统初始投资成本将由2021年的3.74元/瓦降至3.53元/瓦，降幅为5.61%，预计到2030年将低于3.00元/瓦。光伏平价时代已逐渐到来，光伏电站已逐步可实现平价经济性，有望成为中国能源转型中主要电源。