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核心要点：

上周机械设备行业上涨0.5%，跑输大盘4.0 个百分点上周，机械设备行业上涨0.5%，跑输大盘4.0 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括工控设备（3.9%）、楼宇设备（3.5%）、轨交设备Ⅲ（2.4%）、工程机械器件（2.0%）、能源及重型设备（1.5%）。

工程机械：6 月我国叉车销量约10.06 万台，同比增长5.1%据中国工程机械协会数据，6 月我国叉车总销量约10.06 万台，同比增长5.1%，其中国内销量约6.35 万台，同比增长2.5%；出口3.71 万台，同比增长9.9%。受基数因素影响，6 月国内叉车销量增速较前值有所下降，但仍保持正增长；而叉车出口量则继4 月后再次创下历史单月新高，支撑叉车总需求维持增长。展望下半年，随国内经济持续复苏和制造业景气度回升，国内叉车需求有望逐渐回暖，叠加海外市场锂电化趋势推动我国叉车出口快速增长，预计我国叉车行业仍处于新一轮景气周期。

7 月我国PMI 为49.3%，较前值上升0.3 个百分点据国家统计局数据，7 月我国PMI 为49.3%，较前值回升0.3pct。其中，生产指数为50.2%，较前值下降0.1pct，连续2 月位于景气区间；新订单指数为49.5%，较前值回升0.9pct，已连续2 月有所回升；产成品指数为46.3%，较前值回升0.2pct。此外，上半年我国制造业营业收入约54.0 万亿元，同比下降0.4%，增速较前值下降0.4pct；制造业利润总额约2.39 万亿元，同比下降20.0%，降幅较前值收窄3.7pct；制造业产成品存货同比增长2.1%，增速较前值下降0.9pct。6 月我国制造业收入增速重回负值，虽部分原因系去年疫情暴发导致收入延后的较高基数，但亦显示出当前经济复苏动能有所减弱。而制造业利润增速则主要受益于上年同期的低基数而逐渐收窄。不过，展望未来，随政策陆续出台并落地实施，叠加库存快速去化后迎来补库拐点，我国经济复苏趋势有望持续，从而推动制造业PMI 重回景气区间。

投资建议

虽然7 月我国PMI 仍处于收缩区间，但已连续2 个月有所改善。同时，7 月政治局会议提出“加大宏观政策调控力度、加强逆周期条件和政策储备、积极扩大国内需求”，未来随政策逐步落地我国经济有望持续复苏。而上半年我国累计新增企业中长期贷款同比增长56.1%，保持高速增长趋势，表明企业融资端已率先复苏，且制造业利润总额累计降幅亦持续收窄，显示我国制造业正在逐渐复苏，未来通用自动化行业需求有望回暖。此外，7 月政治局会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，未来我国房地产投资和新开工面积增速有望逐渐企稳，叠加出口增长以及低基数，今年我国挖掘机、装载机等工程机械销量也有望迎来拐点。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。

风险提示

国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。